Від початку 2025 року доларові облігації України втратили понад 10% своєї вартості. Це – найгірший показник серед країн з ринками, що розвиваються, та прикордонними ринками.
Про це повідомляє Bloomberg.
У грудні 2024 року ситуація була протилежною. Після рестуризації в серпні вартість кількох випусків облігацій майже подвоїлася. Інвестори прикладали великі надії на потенційні зміни у зовнішній політиці США у разі перемоги Дональда Трампа, очікуючи, що це може пришвидшити припинення бойових дай в Україну.
Однак ринок охолонув. Попри пропозицію Трампа провести перемовини за участі Володимира Зеленського й Володимира Путіна, на зустріч у Туреччині прибула лише делегація РФ нижчого рівня, а сам Путін участі не взяв. Цей сигнал ринок сприйняв як свідчення відсутності прогресу в напрямку миру
Стратегія інвесторів та позиції аналітиків щодо євробондів України
Унаслідок зростання невизначеності деякі інвестори почали переформатовувати портфелі. Зокрема, британський хедж-фонд Frontier Road почав активніше інвестувати корпоративні українські облігації, які вважає менш політизованими.
Bank of America радить зберігати частину українських держоблігацій у портфелях, однак акцентує на ризиках, пов'язаних із затяжною війною. У Morgan Stanley теж скептично оцінюють імовірність завершення війни у 2025 році.
Деякі облігації, наприклад папери з погашенням у 2035 році, прив'язані до майбутніх макроекономічних показників України, наразі торгуються трохи вище 50 центів за долар. У лютому ціна була ближчою до 70 центів.
Вплив на інші ринки регіону
На тлі негативної динаміки українських паперів інші ринки регіону демонструють зростання. Таким чином, індекси акцій у Польщі, Чехії та Угорщині забезпечили понад 30% прибутковості з початку 2025 року в доларовому еквіваленті. Національні валюти цих країн також укріпилися, показавши кращу динаміку серед валюти ринків, що розвиваються.
Серед причин – очікування зниження підтримки України з боку США. Це підштовхнуло європейські країни, зокрема Німеччину, до збільшення оборонних витрат. Це стало підтримкою для місцевих економік і стимулом для інвесторів.
Раніше Finteco повідомляло, що українські акції та євробонди також впали після розмови Трампа з Путіним у березні. Подробиці – за посиланням.
