Російський ринок державних облігацій продовжує падати, що підвищує вартість запозичень для бюджету країни. Інвестори побоюються нового прискорення інфляції через проблеми з паливом, а також сумніваються, що Центробанк РФ зможе швидко знижувати ключову ставку.
Про це повідомляють російські ЗМІ.
Держоблігації дешевшають третій день поспіль
У понеділок, 17 серпня, індекс російських державних облігацій RGBI знизився до 113,27 пункту. Це найнижчий показник майже за місяць. За день індекс втратив 0,84 пункту після падіння на 0,37 пункту в п'ятницю та 0,79 пункту в четвер.
На цьому тлі дохідність довгострокових облігацій федеральної позики знову наблизилася до 16% річних. Для паперів із погашенням після 2028 року показник перевищує 15%.
Зростання дохідності означає, що російському уряду доводиться платити більше за залучення нових коштів. Для бюджету це створює додаткове навантаження, особливо на тлі збільшення дефіциту.
Паливна криза посилює побоювання інвесторів
Однією з причин погіршення ситуації на борговому ринку називають проблеми з паливом. Від початку серпня чотири російські нафтопереробні заводи припинили переробку нафти після атак безпілотників. Крім того, щонайменше у десяти регіонах виникали обмеження на продаж пального на АЗС.
Дефіцит бензину та дизельного пального може призвести до нового прискорення інфляції. Через це учасники ринку очікують, що Центробанк РФ буде змушений обережніше підходити до подальшого зниження ключової ставки.
Дефіцит бюджету РФ зростає
Станом на кінець липня витрати федерального бюджету Росії перевищили доходи на 6,45 трлн рублів. Внутрішні запозичення залишаються одним із ключових способів покриття цієї різниці.
Додатковий тиск створюють військові витрати. За оцінками, вони можуть зрости із запланованих 12,9 трлн до 17–18 трлн рублів. Частину додаткових потреб влада РФ планує покривати саме за рахунок боргу.
На тлі падіння облігацій слабшає і російський фондовий ринок. У понеділок індекс Мосбіржі втратив близько 2% після різкого падіння напередодні. У результаті для російського бюджету одночасно дорожчає залучення коштів і зростають ризики подальшого погіршення фінансової ситуації.
